歐盟準備大砍支出 烏克蘭首當其衝
【2025全球大趨勢｜歐洲】即將到來的財政緊縮政策將會影響經濟成長、政治和烏克蘭的局勢。 您的閱讀篇數已達上限 立刻訂閱全閱讀，即可享全站不限篇數閱讀 了解更多 立即訂閱 圖片來源：Shutterstock 歐盟似乎沒有債務問題，會員國公債佔GDP約84％，遠比英國104％、美國123％及日本255％更低。即使共同債務約1兆歐元（包含資助疫後振興基金的歐盟債券在內），債務佔比仍未超過90％。 然而從2025年起，歐洲將面臨財政緊縮壓力，勢必會加深各國分歧，經濟成長率恐怕近零，提高國防支出的願景和持續援烏的力道也可能被削弱。 低成長是造成緊縮的原因之一。德國經濟成長率幾乎為零，2025年2月大選到來前，恐怕無望改善。法國和義大利仍持續成長，但OECD認為，義法2025年成長率可能只會略高於1％。這並非週期性的衰退，而是成長潛力不佳的徵兆。稅收成長恐相當疲弱，支出需求卻不斷增加。 此外，由於歐洲特別容易受到新的貿易摩擦衝擊，歐美貿易戰將進一步施壓成長空間。川普當選後，各投行紛紛大幅下調歐洲成長預測。另一個因素是人口。高齡化的歐洲人口不光只有退休金提高政府支出，醫療和社會照護開銷也是。由於高齡人口生產力和創新力較低，更進一步降低經濟成長。歐盟估計因成本上漲，高齡相關支出未來將佔GDP更多，到2070年，佔比將增加約1.2個百分點。 最後，歐盟內部制定的規範也要求刪減支出。歐盟近期改革的財政規則手冊要求，高赤字的國家必須制定計劃來降低赤字。德國憲法制定「債務煞車」條款，要求即使在赤字合理的情況下，也須刪減支出。智庫布魯蓋爾認為，法、義、西每年須將赤字減少大約0.5％的GDP，才會符合規範。 2025年財政緊縮的後果，將導致經濟成長速度遠不如目前的預測。即使中國經濟疲軟波及歐洲出口商，中國仍會繼續在全球市場挑戰歐洲製造業的地位。 川普的勝選將鞏固並延續前朝實施的保護主義政策。雖然歐洲境內消費正在回溫，但是財政緊縮的壓力將會進一步削弱疲軟的成長。 這也會導致歐洲政局更加艱辛。政府解散之後，德國選戰將聚焦於經濟情勢，並討論國內的菁英如何導致昔日輝煌的經濟黯然失色。受益的一方可能會是極端的政黨。命懸一線的法國和西班牙政府，甚至難以編列預算，勢在必行的財政撙節措施，會進一步削弱政府支持度。 歐洲央行前行長德拉吉於2024年9月，發布具有里程碑意義的歐盟競爭力報告，提議應進行廣泛改革並提高歐盟共同支出，但各國要達成共識恐怕一樣困難。 首當其衝的受害者可能會是烏克蘭。烏克蘭軍事實力和財務健全程度得仰賴歐美的支持。G7已打算將在2025年利用俄羅斯凍結資產的收益，向烏克蘭提供約500億美元資金——有一部份是因為國內籌資難度愈來愈高。 萬一錢用完了，歐洲得進一步刪減開支，才能援烏並保障自身安全。（Christian Odendahl《經濟學人》歐洲經濟主編） 【領先一步，看懂世界！請購買《2025全球大趨勢》獨家中文版，單本即享免運】
【2025全球大趨勢｜歐洲】即將到來的財政緊縮政策將會影響經濟成長、政治和烏克蘭的局勢。
您的閱讀篇數已達上限
立刻訂閱全閱讀，即可享全站不限篇數閱讀
歐盟似乎沒有債務問題，會員國公債佔GDP約84％，遠比英國104％、美國123％及日本255％更低。即使共同債務約1兆歐元（包含資助疫後振興基金的歐盟債券在內），債務佔比仍未超過90％。
然而從2025年起，歐洲將面臨財政緊縮壓力，勢必會加深各國分歧，經濟成長率恐怕近零，提高國防支出的願景和持續援烏的力道也可能被削弱。
低成長是造成緊縮的原因之一。德國經濟成長率幾乎為零，2025年2月大選到來前，恐怕無望改善。法國和義大利仍持續成長，但OECD認為，義法2025年成長率可能只會略高於1％。這並非週期性的衰退，而是成長潛力不佳的徵兆。稅收成長恐相當疲弱，支出需求卻不斷增加。
此外，由於歐洲特別容易受到新的貿易摩擦衝擊，歐美貿易戰將進一步施壓成長空間。川普當選後，各投行紛紛大幅下調歐洲成長預測。另一個因素是人口。高齡化的歐洲人口不光只有退休金提高政府支出，醫療和社會照護開銷也是。由於高齡人口生產力和創新力較低，更進一步降低經濟成長。歐盟估計因成本上漲，高齡相關支出未來將佔GDP更多，到2070年，佔比將增加約1.2個百分點。
最後，歐盟內部制定的規範也要求刪減支出。歐盟近期改革的財政規則手冊要求，高赤字的國家必須制定計劃來降低赤字。德國憲法制定「債務煞車」條款，要求即使在赤字合理的情況下，也須刪減支出。智庫布魯蓋爾認為，法、義、西每年須將赤字減少大約0.5％的GDP，才會符合規範。
2025年財政緊縮的後果，將導致經濟成長速度遠不如目前的預測。即使中國經濟疲軟波及歐洲出口商，中國仍會繼續在全球市場挑戰歐洲製造業的地位。
川普的勝選將鞏固並延續前朝實施的保護主義政策。雖然歐洲境內消費正在回溫，但是財政緊縮的壓力將會進一步削弱疲軟的成長。
這也會導致歐洲政局更加艱辛。政府解散之後，德國選戰將聚焦於經濟情勢，並討論國內的菁英如何導致昔日輝煌的經濟黯然失色。受益的一方可能會是極端的政黨。命懸一線的法國和西班牙政府，甚至難以編列預算，勢在必行的財政撙節措施，會進一步削弱政府支持度。
歐洲央行前行長德拉吉於2024年9月，發布具有里程碑意義的歐盟競爭力報告，提議應進行廣泛改革並提高歐盟共同支出，但各國要達成共識恐怕一樣困難。
首當其衝的受害者可能會是烏克蘭。烏克蘭軍事實力和財務健全程度得仰賴歐美的支持。G7已打算將在2025年利用俄羅斯凍結資產的收益，向烏克蘭提供約500億美元資金——有一部份是因為國內籌資難度愈來愈高。
萬一錢用完了，歐洲得進一步刪減開支，才能援烏並保障自身安全。（Christian Odendahl《經濟學人》歐洲經濟主編）
【領先一步，看懂世界！請購買《2025全球大趨勢》獨家中文版，單本即享免運】
