高盛：黃金繼續漲到2025
美國大選後的修正，可能遏止了黃金2024的漲勢，不過全球投資公司高盛（Goldman Sachs）認為這只是暫時休息而已。 圖片來源：Shutterstock 貴金屬黃金今年的漲幅接近30%，不過在美國大選後回測，過去一個月下跌大約3%。與此同時美股繼續派對，標準普爾500指數在同一段時間上揚近6%，主因投資人提高風險偏好，減少對避險資產的配置。 不過高盛認為，寬鬆貨幣政策和各國央行的支持，可望在明年支撐金價。 高盛研究原物料策略師湯瑪絲（Lina Thomas）表示，「2022年以來，金價上漲了40%，即使美國利率依然在升高。」 「這非常詭異。一般來說，更高的利率會降低黃金的吸引力，因為黃金不像債券，不能產生任何利息。」 湯瑪絲提到，這種相關性在2022年俄羅斯入侵烏克蘭時改變了。西方國家凍結俄國的資產，使得黃金成為相較於美元更有吸引力的選項。結果是各國央行為了降低對美國的依賴，增加購買黃金，在聯準會升息之際支撐了黃金價格。 湯瑪絲補充說，「那對全球央行來說是一記警鐘。」 「他們開始把儲備資產多樣化，遠離美元，投入沒有人可以凍結的資產，那就是黃金。」 當各國央行加碼黃金時，通常代表長期看多。 今年地緣政治緊張升高，更增添黃金的吸引力，厭惡風險的投資人紛紛購入黃金避險。即便緊張態勢趨緩、投資人風險胃口擴大，各國央行的購買理應再次支撐黃金價格。 湯瑪絲說，「我們不認為央行的需求會減緩。」 「隨著聯準會降息，投資人也會紛紛歸隊。」 截至美東時間下午1時41分，現貨黃金上揚1.3%，來到2692.32美元，美國黃金期貨則上漲1.2%來到2718.40美元。 贊納金屬（Zaner Metals，音譯）副總裁、資深金屬策略師格蘭特（Peter Grant）表示，「對中東緊張升溫的憂慮，推升了避險押注。」 格蘭特注意到，「市場重新關注全球寬鬆趨勢──我們會看到加拿大銀行降息，歐洲央行和沙烏地阿拉伯國家商業銀行本週稍後降息，聯準會下週也很可能降息」。 投資人關注星期三的CPI數據（消費者物價指數），以及星期四的PPI數據（生產者物價指數），這兩項數據都可能影響聯準會的降息決定。根據路透社訪調，11月CPI預期升高0.3%。 Forex.com市場分析師拉扎克扎達（Fawad Razaqzada）說，「如果CPI數據跟預期差不多，對黃金的影響就有限。火熱的CPI報告會降低2025年初進一步降息的機率。」 美國今年至今降息兩次，CME FedWatch數據顯示，交易者押注聯準會12月17日至18日進一步降息25個基點的機率高達86%。 中國共產黨中央政治局星期一表示，明年會採用「適度寬鬆」貨幣政策。 拉扎克扎達說，「任何重大宣布應該都會有助黃金上漲，因為中國是黃金最大消費國，尤其是在農曆新年以前，送禮需求會增加。」 （資料來源：etftrends.com、Reuters、CBS News）
美國大選後的修正，可能遏止了黃金2024的漲勢，不過全球投資公司高盛（Goldman Sachs）認為這只是暫時休息而已。
貴金屬黃金今年的漲幅接近30%，不過在美國大選後回測，過去一個月下跌大約3%。與此同時美股繼續派對，標準普爾500指數在同一段時間上揚近6%，主因投資人提高風險偏好，減少對避險資產的配置。
不過高盛認為，寬鬆貨幣政策和各國央行的支持，可望在明年支撐金價。
高盛研究原物料策略師湯瑪絲（Lina Thomas）表示，「2022年以來，金價上漲了40%，即使美國利率依然在升高。」
「這非常詭異。一般來說，更高的利率會降低黃金的吸引力，因為黃金不像債券，不能產生任何利息。」
湯瑪絲提到，這種相關性在2022年俄羅斯入侵烏克蘭時改變了。西方國家凍結俄國的資產，使得黃金成為相較於美元更有吸引力的選項。結果是各國央行為了降低對美國的依賴，增加購買黃金，在聯準會升息之際支撐了黃金價格。
湯瑪絲補充說，「那對全球央行來說是一記警鐘。」
「他們開始把儲備資產多樣化，遠離美元，投入沒有人可以凍結的資產，那就是黃金。」
當各國央行加碼黃金時，通常代表長期看多。
今年地緣政治緊張升高，更增添黃金的吸引力，厭惡風險的投資人紛紛購入黃金避險。即便緊張態勢趨緩、投資人風險胃口擴大，各國央行的購買理應再次支撐黃金價格。
湯瑪絲說，「我們不認為央行的需求會減緩。」
「隨著聯準會降息，投資人也會紛紛歸隊。」
截至美東時間下午1時41分，現貨黃金上揚1.3%，來到2692.32美元，美國黃金期貨則上漲1.2%來到2718.40美元。
贊納金屬（Zaner Metals，音譯）副總裁、資深金屬策略師格蘭特（Peter Grant）表示，「對中東緊張升溫的憂慮，推升了避險押注。」
格蘭特注意到，「市場重新關注全球寬鬆趨勢──我們會看到加拿大銀行降息，歐洲央行和沙烏地阿拉伯國家商業銀行本週稍後降息，聯準會下週也很可能降息」。
投資人關注星期三的CPI數據（消費者物價指數），以及星期四的PPI數據（生產者物價指數），這兩項數據都可能影響聯準會的降息決定。根據路透社訪調，11月CPI預期升高0.3%。
Forex.com市場分析師拉扎克扎達（Fawad Razaqzada）說，「如果CPI數據跟預期差不多，對黃金的影響就有限。火熱的CPI報告會降低2025年初進一步降息的機率。」
美國今年至今降息兩次，CME FedWatch數據顯示，交易者押注聯準會12月17日至18日進一步降息25個基點的機率高達86%。
中國共產黨中央政治局星期一表示，明年會採用「適度寬鬆」貨幣政策。
拉扎克扎達說，「任何重大宣布應該都會有助黃金上漲，因為中國是黃金最大消費國，尤其是在農曆新年以前，送禮需求會增加。」
（資料來源：etftrends.com、Reuters、CBS News）
