輝達遭中國反壟斷調查，AMD為何跌更重？｜中國又要撒錢了，這次重點是什麼？｜天下雜誌
輝達再度捲入中美科技戰衝突的最前線，中國針對四年前的併購案，展開反壟斷調查，調查的原因是什麼？為什麼對手超微跌得比輝達更重？習近平宣布撒錢了，這次撒錢重點是什麼？ 圖片來源：Shutterstock #輝達又遭中美科技戰波及！中國展開反壟斷調查 輝達（Nvidia）被中國盯上了。中國以輝達2020年收購以色列伺服器晶片廠Mellanox違反中國反壟斷法為由，對輝達展開調查。使得輝達股價下跌約2.6%。台積電ADR也下跌1.2%。 《彭博社》指出，這是中國對美國不斷升級的技術管制的最新反擊。輝達對此在聲明中表示，「很高興回答監管機構對我們業務提出的任何問題。」 中國在4年前同意了這項70億美元的收購案，條件是輝達不得歧視中國公司，並且規定Mellanox向輝達提供新產品後90天，輝達應該向競爭對手提供有關新產品的資訊。 中國監管機構沒有明確說明輝達可能做錯了什麼，也沒有說為什麼都四年了，現在才有意見。 瞄準輝達出手，「中國正在展示其監管力量，以展示其報復和阻止美國進一步制裁的能力，」南加大法學教授Angela Zhang分析。 中國反壟斷機構在全球的併購案有著重大裁決權，即使是那些和中國看起來沒什麼關係的交易，先前中國就阻止過英特爾對以色列高塔半導體的收購。 中國老是利用政府調查，來表達對美國的不滿。去年中國也對美光（Micron）進行過報復，以國家安全為理由，表示美光的商品存在網路安全隱憂，要求中國關鍵資訊基礎設施運營者停止採購。 根據輝達最新財報，約有15%的營收是來自中國。產業觀察家認為，中國現在對輝達出手，目的在傳達，中國受到貿易和技術制裁時，不會乖乖等著受傷，這是給即將上任的川普政府的重要訊息。 歐亞集團（Eu-rasia Group）總裁布藍默（Ian Bremmer）認為，中國這麼做可能會奠定跟美國新政府討價還價的基礎，但是只有川普團隊願意進行談判，這才會奏效。 ＃科技股續漲，比特幣大波動 投資人正在等待11月消費者物價指數公布，美股小幅回落，輝達成為中美科技戰被拿來開刀的目標，但是競爭對手沒有特別得利。超微（AMD）跌幅超過5%，原因是美國銀行將超微的評級，從「買入」下調至「中性」，原因是在AI晶片競爭面臨壓力，特別是來自Nvidia，而且2025年上半年的PC處理器需求預計向下。 但其他科技股持續向上，蘋果和亞馬遜的收盤價再次創高，蘋果領漲，漲幅達1.6%，股價來到247美元。儘管估值已經在高點，但市場仍在追逐更高的可能。 比特幣在突破10萬美元關卡後，面臨震盪，價格波動劇烈，9日深夜一度再次突破10萬美元但隨即跌破，短短不到6小時跌幅近40%，在凌晨五點左右急遽波動，隨後又迅速回彈。巨幅波動，過去24小時，有近50萬人爆倉。 ＃習大大又要撒錢了，這次重點是什麼？ 中國政府撒錢的決心，經過九月熱潮，後繼無力，市場瞬間燃起的熱情轉眼又冷卻。 到底有沒有要救市？習大大再度捎來好消息。 在中共中央政治局9日召開會議，強調做好2025經濟工作，幫忙畫重點，北京當局承諾要，實施「更加積極的財政政策」，和「適度寬鬆的貨幣政策」。 這次定調了2025年「適度寬鬆」的貨幣策略，2011年以來，中國的貨幣政策始終堅持「維穩」的立場，這是自2011年以來的重大轉變。 習近平領導的24人政治局，週一還承諾了穩定房地產和股市，同時加強「超常規逆週期調節」，主張用政策「組合拳」來提振經濟，表明了振興經濟的強烈決心。 預計這週三、週四召開的經濟工作會議，將討論明年的成長目標和預算，但更具體的細節預計要到3月才會公布，普遍預計明年的目標一樣維持在5%左右，甚至比今年略有下降。 澳盛銀行經濟學家刑兆鵬（Zhaopeng Xing）分析，「這次政治局的措辭是前所未有的，」這顯示接下來可預期會有強勁的財政擴張、大幅降息和購債等等措施。 儘管川普威脅將對中國出口產品徵收60%的關稅，帶給中國壓力，不過「政策基調顯示出面對川普威脅的強烈信心」。 仲量聯行大中華首席經濟學家龐溟（Bruce Pang）表示，預計更多的政策工具將在不論是數量、品質和效果上取得顯著改善，「GDP成長目標設在5%左右的可能性大大增加。」 ＃敘利亞政府垮台！全球經濟會受影響嗎？ 短短11天，敘利亞50年的阿薩德專制政權瞬間倒台。 俄羅斯外交部表示，敘利亞總統阿薩德已經離開敘利亞，並且辭職。反抗軍進入大馬士革，宣布敘利亞新時代的開始。 在歷經十多年內戰後，敘利亞政權的快速崩潰，對全球經濟、地緣政治將產生什麼影響？ 就經濟方面來說，一時之間，不會產生什麼即時的影響，因為敘利亞的經濟長期受到西方制裁，也不是主要的產油國。 但是地緣政治又將面臨一番震盪。 阿薩德的垮台，可能產生權力真空，內部派系競爭，包括伊斯蘭國恐怖組織在內，可能出現進一步的流血衝突 阿薩德背後的俄羅斯和伊朗，是最大輸家，但美國、土耳其和以色列則從中獲利。 伊朗又失去了一個地區盟友，也失去了向黎巴嫩真主黨運送武器的主要路線，和俄羅斯一起失去了關鍵盟友。對即將上任的川普和西方國家來說，是好消息。 對普丁來說，阿薩德的倒台是巨大的恥辱，因為他老是強調自己從未放棄盟友。「俄羅斯的軍事力量限制已經暴露出來，普丁無法再打更多場戰爭了，」分析師艾許（Timothy Ash）認為，敘利亞的發展，讓更好的烏克蘭和平更有可能發生。 華爾街分析師布蘭（Bill Blain）警告，這並不代表世界的危險性減少了，不知道會出現什麼樣的新敘利亞，但地緣權力能會重新轉向西方。「就全球信心而言，影響可能是巨大的，資金將重新轉向美國資產和大宗商品。」 歐洲也可能成為受益者，如果因此多年來流離失所的敘利亞難民能夠減少，那歐洲這幾年反移民情緒所引起的民粹主義崛起的情況，可能也有機會緩解。 最直接的贏家是以色列和土耳其。以色列因為是伊朗的宿敵，土耳其則一直是敘利亞反政府軍的主要支持者。
輝達再度捲入中美科技戰衝突的最前線，中國針對四年前的併購案，展開反壟斷調查，調查的原因是什麼？為什麼對手超微跌得比輝達更重？習近平宣布撒錢了，這次撒錢重點是什麼？
#輝達又遭中美科技戰波及！中國展開反壟斷調查
輝達（Nvidia）被中國盯上了。中國以輝達2020年收購以色列伺服器晶片廠Mellanox違反中國反壟斷法為由，對輝達展開調查。使得輝達股價下跌約2.6%。台積電ADR也下跌1.2%。
《彭博社》指出，這是中國對美國不斷升級的技術管制的最新反擊。輝達對此在聲明中表示，「很高興回答監管機構對我們業務提出的任何問題。」
中國在4年前同意了這項70億美元的收購案，條件是輝達不得歧視中國公司，並且規定Mellanox向輝達提供新產品後90天，輝達應該向競爭對手提供有關新產品的資訊。
中國監管機構沒有明確說明輝達可能做錯了什麼，也沒有說為什麼都四年了，現在才有意見。
瞄準輝達出手，「中國正在展示其監管力量，以展示其報復和阻止美國進一步制裁的能力，」南加大法學教授Angela Zhang分析。
中國反壟斷機構在全球的併購案有著重大裁決權，即使是那些和中國看起來沒什麼關係的交易，先前中國就阻止過英特爾對以色列高塔半導體的收購。
中國老是利用政府調查，來表達對美國的不滿。去年中國也對美光（Micron）進行過報復，以國家安全為理由，表示美光的商品存在網路安全隱憂，要求中國關鍵資訊基礎設施運營者停止採購。
根據輝達最新財報，約有15%的營收是來自中國。產業觀察家認為，中國現在對輝達出手，目的在傳達，中國受到貿易和技術制裁時，不會乖乖等著受傷，這是給即將上任的川普政府的重要訊息。
歐亞集團（Eu-rasia Group）總裁布藍默（Ian Bremmer）認為，中國這麼做可能會奠定跟美國新政府討價還價的基礎，但是只有川普團隊願意進行談判，這才會奏效。
＃科技股續漲，比特幣大波動
投資人正在等待11月消費者物價指數公布，美股小幅回落，輝達成為中美科技戰被拿來開刀的目標，但是競爭對手沒有特別得利。超微（AMD）跌幅超過5%，原因是美國銀行將超微的評級，從「買入」下調至「中性」，原因是在AI晶片競爭面臨壓力，特別是來自Nvidia，而且2025年上半年的PC處理器需求預計向下。
但其他科技股持續向上，蘋果和亞馬遜的收盤價再次創高，蘋果領漲，漲幅達1.6%，股價來到247美元。儘管估值已經在高點，但市場仍在追逐更高的可能。
比特幣在突破10萬美元關卡後，面臨震盪，價格波動劇烈，9日深夜一度再次突破10萬美元但隨即跌破，短短不到6小時跌幅近40%，在凌晨五點左右急遽波動，隨後又迅速回彈。巨幅波動，過去24小時，有近50萬人爆倉。
＃習大大又要撒錢了，這次重點是什麼？
中國政府撒錢的決心，經過九月熱潮，後繼無力，市場瞬間燃起的熱情轉眼又冷卻。
到底有沒有要救市？習大大再度捎來好消息。
在中共中央政治局9日召開會議，強調做好2025經濟工作，幫忙畫重點，北京當局承諾要，實施「更加積極的財政政策」，和「適度寬鬆的貨幣政策」。
這次定調了2025年「適度寬鬆」的貨幣策略，2011年以來，中國的貨幣政策始終堅持「維穩」的立場，這是自2011年以來的重大轉變。
習近平領導的24人政治局，週一還承諾了穩定房地產和股市，同時加強「超常規逆週期調節」，主張用政策「組合拳」來提振經濟，表明了振興經濟的強烈決心。
預計這週三、週四召開的經濟工作會議，將討論明年的成長目標和預算，但更具體的細節預計要到3月才會公布，普遍預計明年的目標一樣維持在5%左右，甚至比今年略有下降。
澳盛銀行經濟學家刑兆鵬（Zhaopeng Xing）分析，「這次政治局的措辭是前所未有的，」這顯示接下來可預期會有強勁的財政擴張、大幅降息和購債等等措施。
儘管川普威脅將對中國出口產品徵收60%的關稅，帶給中國壓力，不過「政策基調顯示出面對川普威脅的強烈信心」。
仲量聯行大中華首席經濟學家龐溟（Bruce Pang）表示，預計更多的政策工具將在不論是數量、品質和效果上取得顯著改善，「GDP成長目標設在5%左右的可能性大大增加。」
＃敘利亞政府垮台！全球經濟會受影響嗎？
短短11天，敘利亞50年的阿薩德專制政權瞬間倒台。
俄羅斯外交部表示，敘利亞總統阿薩德已經離開敘利亞，並且辭職。反抗軍進入大馬士革，宣布敘利亞新時代的開始。
在歷經十多年內戰後，敘利亞政權的快速崩潰，對全球經濟、地緣政治將產生什麼影響？
就經濟方面來說，一時之間，不會產生什麼即時的影響，因為敘利亞的經濟長期受到西方制裁，也不是主要的產油國。
但是地緣政治又將面臨一番震盪。
阿薩德的垮台，可能產生權力真空，內部派系競爭，包括伊斯蘭國恐怖組織在內，可能出現進一步的流血衝突
阿薩德背後的俄羅斯和伊朗，是最大輸家，但美國、土耳其和以色列則從中獲利。
伊朗又失去了一個地區盟友，也失去了向黎巴嫩真主黨運送武器的主要路線，和俄羅斯一起失去了關鍵盟友。對即將上任的川普和西方國家來說，是好消息。
對普丁來說，阿薩德的倒台是巨大的恥辱，因為他老是強調自己從未放棄盟友。「俄羅斯的軍事力量限制已經暴露出來，普丁無法再打更多場戰爭了，」分析師艾許（Timothy Ash）認為，敘利亞的發展，讓更好的烏克蘭和平更有可能發生。
華爾街分析師布蘭（Bill Blain）警告，這並不代表世界的危險性減少了，不知道會出現什麼樣的新敘利亞，但地緣權力能會重新轉向西方。「就全球信心而言，影響可能是巨大的，資金將重新轉向美國資產和大宗商品。」
歐洲也可能成為受益者，如果因此多年來流離失所的敘利亞難民能夠減少，那歐洲這幾年反移民情緒所引起的民粹主義崛起的情況，可能也有機會緩解。
最直接的贏家是以色列和土耳其。以色列因為是伊朗的宿敵，土耳其則一直是敘利亞反政府軍的主要支持者。
