美國又有新制裁，為何晶片股反而大漲？｜天下雜誌
美國要公布新制裁，為何晶片股大漲？法國債務危機？難道要步上希臘後塵？中國軍方又出事！軍委會委員遭停職意味什麼？ 圖片來源：Shutterstock ＃美國要公布新制裁，為何晶片股大漲？ 拜登在卸任前夕，傳出正在考慮對中國晶片產業實施制裁，消息一出，全球主要半導體設備公司的股價卻全面大幅上漲，原因就是，新規定可能沒有先前傳出的版本那麼嚴格。 根據《彭博社》報導，之情人士表示，這些措施最快下周公布，與先前的草案有重大差異。 被列入美國商務部所謂的「實體清單」的華為供應商，可能會有所減少，其中值得注意的是，中國記憶體晶片大廠長鑫存儲（YMTC）可能逃過一劫。 亞洲、歐洲的晶片股聞訊大漲，東京威力科創上漲超過6%，艾司摩爾（ASML）也漲了4%。先前艾斯摩爾曾預計明年來自中國的營收將衰退30%，傑富瑞投資銀行（Jefferies）分析，少了長鑫存儲，意味艾斯摩爾明年在中國的衰退不會有預期那麼大。 最新版本的管制措施還會包括一些高頻寬記憶體晶片的規定，三星電子、SK海力士，以及美光預計將受到影響。 為了尋求擴大科技制裁中國的影響力，之前一直傳出美國可能實施「外國直接產品規則」（FDPR），也就是只要產品在任何方面用到美國技術，就算只是沾到邊，美國就可以直接限制外國公司在中國的銷售，希望促使盟國實施自己的限制措施。 只是這樣強硬的談判策略，隨著川普即將重新掌權，日本和荷蘭政府並沒有表現出太大配合的興趣。日、荷兩國對中國實施部分限制措施，但都頂住了美國要求更嚴格制裁的壓力。 ＃中國軍方又出事！軍委會委員遭停職意味什麼？ 中國國防部再傳貪腐醜聞。中國官方表示，中共中央軍委委員、軍委政治工作部上將主任苗華因涉嫌嚴重違紀，遭到停職調查。 苗華在軍委會的地位，遠高於中國國防部長。國防部長不是中國軍事體制中軍權最大的，最有權勢的是中國軍委會副主席何衛東，國防部長充其量就是解放軍的門面，做國際形象用的。 軍委委員遭查，這也使得去年底剛上任的國防部長董軍也受到波及，《金融時報》指出，董軍正在接受調查，雖然遭到中國否認，但如果包括董軍，中國連續三位國防部長，從魏鳳和到李尚福，都傳出涉貪。 董軍上任後，一直都沒有被任命為中央軍委委員，這反常的情況，先前就讓人懷疑他能夠撐多久。 軍方重要幹部接二連三出事，這也顯示，習近平正在擴大對解放軍貪腐的調查範圍。 前美國中央情報局（CIA）中國事務分析師強生（Christopher Johnson）表示，這引發了人們對習近平到底是如何挑選國防部長的擔憂。 「習近平在2018年打破傳統，任命來自火箭軍的魏鳳和擔任國防部長，而不是選擇陸軍，這次選擇了海軍出身的董軍，是在經過4個月的身家調查，確保一切無懈可擊，結果現在又出包，這讓人疑問，解放軍哪個角落不腐敗，」強生表示。 美方的解讀是，對解放軍的調查，正在削弱習近平對解放軍的信心，也引發質疑解放軍是否具備習近平設定的2027年武攻台灣的能力。 #法國是否將邁入類似希臘的債務危機？ Shutterstock 法國的借貸成本首度超越希臘，法國十年公債殖利率週四早盤短暫觸及3.02%，也就是短暫高於借款人跟希臘要求的利率。 一切的起因在於，法國總理巴尼耶的少數政府難以推動600億歐元增稅和減支方案。投資人對法國政治和財政前景的擔憂，雪上加霜。 儘管巴尼耶政府已經在提高電力稅上讓步，但由瑪琳勒龐（Marine Le Pen）領導的法國極右派國民聯盟進一步做出一系列要求，包含暫停增稅，並更強硬解決移民和犯罪問題。 國民聯盟揚言，除非所要求的2025財政倡議被接受，否則下週就要加入支持動議，對財政計畫投下不信任票。 巴尼耶本週稍早警告，如果反對黨繼續掣肘，甚至推翻政府，恐引發金融市場大風暴。 政府發言人布雷戈（Maud Bregeon）表示，法國面臨可能的「希臘劇本」。財政部長阿爾芒（Antoine Armand）則將法國比作一架「面臨失速風險的高空客機」。 法國真的將步入希臘後塵嗎？ 巴黎政治學院經濟學教授海爾（Éric Heyer）說，「至少在目前，這麼說都還只是虛張聲勢。」 法國現在跟債務市場的連結安全無虞，週一還籌集了83億歐元，目前的10年期公債殖利率約為3%，而在希臘債務危機最嚴重時期，公債殖利率曾攀升至16%以上。當時希臘經濟崩潰，加上嚴厲的撙節措施，使情況更加惡化。 海爾說，法國最近的政治動盪，法國與德國公債之間的利差僅擴大了0.3個百分點。儘管如此，投資人仍然對政治癱瘓和不堪一擊的公共財政感到不安。 對總理巴尼耶政府來說，難以通過預算案，只是現任政府難以治理法國的前奏。如果政府倒台，國會可以通過緊急立法來延續今年的預算。 根據憲法，法國最快要到明年夏天才能重新舉行國會大選，但不論怎麼看，隨著政治對立情況加劇，要一舉產生一個國會多數政府都愈來愈困難。 如果政府持續癱瘓，總統馬克宏最終也許會被迫辭職，通過新的總統選舉，恢復公眾對政府的信任，有效執政。
美國要公布新制裁，為何晶片股大漲？法國債務危機？難道要步上希臘後塵？中國軍方又出事！軍委會委員遭停職意味什麼？
＃美國要公布新制裁，為何晶片股大漲？
拜登在卸任前夕，傳出正在考慮對中國晶片產業實施制裁，消息一出，全球主要半導體設備公司的股價卻全面大幅上漲，原因就是，新規定可能沒有先前傳出的版本那麼嚴格。
根據《彭博社》報導，之情人士表示，這些措施最快下周公布，與先前的草案有重大差異。
被列入美國商務部所謂的「實體清單」的華為供應商，可能會有所減少，其中值得注意的是，中國記憶體晶片大廠長鑫存儲（YMTC）可能逃過一劫。
亞洲、歐洲的晶片股聞訊大漲，東京威力科創上漲超過6%，艾司摩爾（ASML）也漲了4%。先前艾斯摩爾曾預計明年來自中國的營收將衰退30%，傑富瑞投資銀行（Jefferies）分析，少了長鑫存儲，意味艾斯摩爾明年在中國的衰退不會有預期那麼大。
最新版本的管制措施還會包括一些高頻寬記憶體晶片的規定，三星電子、SK海力士，以及美光預計將受到影響。
為了尋求擴大科技制裁中國的影響力，之前一直傳出美國可能實施「外國直接產品規則」（FDPR），也就是只要產品在任何方面用到美國技術，就算只是沾到邊，美國就可以直接限制外國公司在中國的銷售，希望促使盟國實施自己的限制措施。
只是這樣強硬的談判策略，隨著川普即將重新掌權，日本和荷蘭政府並沒有表現出太大配合的興趣。日、荷兩國對中國實施部分限制措施，但都頂住了美國要求更嚴格制裁的壓力。
＃中國軍方又出事！軍委會委員遭停職意味什麼？
中國國防部再傳貪腐醜聞。中國官方表示，中共中央軍委委員、軍委政治工作部上將主任苗華因涉嫌嚴重違紀，遭到停職調查。
苗華在軍委會的地位，遠高於中國國防部長。國防部長不是中國軍事體制中軍權最大的，最有權勢的是中國軍委會副主席何衛東，國防部長充其量就是解放軍的門面，做國際形象用的。
軍委委員遭查，這也使得去年底剛上任的國防部長董軍也受到波及，《金融時報》指出，董軍正在接受調查，雖然遭到中國否認，但如果包括董軍，中國連續三位國防部長，從魏鳳和到李尚福，都傳出涉貪。
董軍上任後，一直都沒有被任命為中央軍委委員，這反常的情況，先前就讓人懷疑他能夠撐多久。
軍方重要幹部接二連三出事，這也顯示，習近平正在擴大對解放軍貪腐的調查範圍。
前美國中央情報局（CIA）中國事務分析師強生（Christopher Johnson）表示，這引發了人們對習近平到底是如何挑選國防部長的擔憂。
「習近平在2018年打破傳統，任命來自火箭軍的魏鳳和擔任國防部長，而不是選擇陸軍，這次選擇了海軍出身的董軍，是在經過4個月的身家調查，確保一切無懈可擊，結果現在又出包，這讓人疑問，解放軍哪個角落不腐敗，」強生表示。
美方的解讀是，對解放軍的調查，正在削弱習近平對解放軍的信心，也引發質疑解放軍是否具備習近平設定的2027年武攻台灣的能力。
#法國是否將邁入類似希臘的債務危機？
法國的借貸成本首度超越希臘，法國十年公債殖利率週四早盤短暫觸及3.02%，也就是短暫高於借款人跟希臘要求的利率。
一切的起因在於，法國總理巴尼耶的少數政府難以推動600億歐元增稅和減支方案。投資人對法國政治和財政前景的擔憂，雪上加霜。
儘管巴尼耶政府已經在提高電力稅上讓步，但由瑪琳勒龐（Marine Le Pen）領導的法國極右派國民聯盟進一步做出一系列要求，包含暫停增稅，並更強硬解決移民和犯罪問題。
國民聯盟揚言，除非所要求的2025財政倡議被接受，否則下週就要加入支持動議，對財政計畫投下不信任票。
巴尼耶本週稍早警告，如果反對黨繼續掣肘，甚至推翻政府，恐引發金融市場大風暴。
政府發言人布雷戈（Maud Bregeon）表示，法國面臨可能的「希臘劇本」。財政部長阿爾芒（Antoine Armand）則將法國比作一架「面臨失速風險的高空客機」。
法國真的將步入希臘後塵嗎？
巴黎政治學院經濟學教授海爾（Éric Heyer）說，「至少在目前，這麼說都還只是虛張聲勢。」
法國現在跟債務市場的連結安全無虞，週一還籌集了83億歐元，目前的10年期公債殖利率約為3%，而在希臘債務危機最嚴重時期，公債殖利率曾攀升至16%以上。當時希臘經濟崩潰，加上嚴厲的撙節措施，使情況更加惡化。
海爾說，法國最近的政治動盪，法國與德國公債之間的利差僅擴大了0.3個百分點。儘管如此，投資人仍然對政治癱瘓和不堪一擊的公共財政感到不安。
對總理巴尼耶政府來說，難以通過預算案，只是現任政府難以治理法國的前奏。如果政府倒台，國會可以通過緊急立法來延續今年的預算。
根據憲法，法國最快要到明年夏天才能重新舉行國會大選，但不論怎麼看，隨著政治對立情況加劇，要一舉產生一個國會多數政府都愈來愈困難。
如果政府持續癱瘓，總統馬克宏最終也許會被迫辭職，通過新的總統選舉，恢復公眾對政府的信任，有效執政。
