CPI嚇跌股市，Fed今年難降息
美國1月CPI高於預期，市場必須有心理準備，聯準會今年很難降息了？美超微（SMCI）明年展望超好，但年報還沒繳？ 圖片來源：Shutterstock ＃CPI嚇跌股市，特斯拉、Meta撐場反彈 美國1月CPI升溫高於預期，年增率達到 3%，核心CPI更達到3.3%，再壓縮聯準會今年的降息空間，美債大跌，走勢呈反向的十年期債券殖利率來到4.64%。日圓走貶，來到154.6。 物價上漲的主因是禽流感導致蛋價飛天，在缺蛋的加州超市，一打雞蛋的價格已經來到10至15美元，也就是台幣328元至492元之間，相當於一顆雞蛋要價台幣28元。 炙熱的通膨讓標普五百盤中一度跌1.1%，但近幾日跌爛的特斯拉出現反彈，以及Meta連續18個交易日收漲帶動下，標普五百終場小跌0.3%，道瓊跌0.5%。那斯達克100則小漲0.1%。 美國副總統范斯「高階晶片美國製造論」持續發酵，英特爾股價大漲７%以上，台積電ADR收跌1.1%。(看更多：范斯誓言AI晶片美國製造，英特爾大漲，台積謹慎以對) 聯準會主席鮑爾在CPI數據出爐後，在美國眾議院聽證會表示，「我會說，我們接近通膨目標了，但尚未抵達。因此，我們現階段希望維持利率在限制性區間。」 摩根士丹利經濟策略長澤特納（Ellen Zentner）說，「所謂的利率長期維持高位，如今可能又要再更長期一點了。直到通膨真的降下來，市場對於再度降息要更有耐心。」 聯博證券首席經濟學家威諾格拉德（Eric Winograd）說，市場原本就不預期通膨可以持續取得進展，而今天的數據進一步證實了這一點，如果通膨狀況持續，必須預期聯準會今年不會再降息。 彭博社經濟學家安娜·王則提醒，這份報告一時讓市場有點緊張，但同時也不該忘記「一月效應」，可能會限制了這份報告的參考價值。「一月效應」是指每年一月份經常出現的一些特殊經濟現象，如商品價格的調整，或是員工年終獎金入帳等。 ＃美超微明年展望超好，但年報還沒繳？ 美超微（SMCI）交財報了。上一季的財報出爐，美超微還給出超棒的前景展望，預計2026年的營收會大幅高過分析師預期。 美超微下調了這個財年的業績預測，截至6月的財年營收，從預期的280億美元下調到243億美元，這一季的預期銷售額和獲利也未達到預期。 但是美超微給出了相當積極的長期營收展望。 執行長梁見後在聲明中表示，公司正在為2026年實現400億美元的營收做準備。先前分析師的平均預期是307億美元。而且他說400億美元的可能還是非常保守的目標。 上週美超微就宣布，搭載輝達新款Blackwell B200晶片的產品已經全面投產。對明年的強勁預期，意味AI熱潮在2026年還保持成長的趨勢。 不過，上一個財年的財報美超微還是沒有交。 去年8月錯過了最後期限，美超微面臨下市危機，10月又遭到安永會計師事務所切割，表示對其公司治理和透明度有疑慮。同時空頭公司興登堡研究的報告也指出，美超微有明顯的會計問題。 至於遲交的年報，最後截止日是2月25日。美超微表示將「繼續努力」完成財報申報，公司相信會在最後期限提交。 ＃川普大興關稅，市場冷靜，抵不過通膨數據 上任不到一個月，川普接連的關稅攻勢，最新是將鋼鋁進口關稅從10%提高到25%，而且是無差別攻擊了包括加拿大、墨西哥、日本和韓國等貿易夥伴。 川普還威脅將實施互惠關稅，對美國進口商品徵收對等關稅，照川普的說法是，「如果他們向我們收費，我們就像他們收費，如果他們課25%關稅，我們也課25%。」 不過投資市場顯得淡定，過去5個交易日，標普500指數漲幅不到1%。但是1月通膨數據，高於預期，立刻觸發恐慌情緒。 為何市場對關稅冷靜，通膨反而成了大魔王？ 瑞銀全球財富管理美洲區首席投資長馬薩利（Solita Marcelli）預估，這波鋼鋁關稅，對整體經濟的衝擊可能有限。 美國大部分的鋼鋁進口來自加拿大和墨西哥，對於像是建築業、汽車業、機械業等鋼鐵密集的產業，可能會受到打擊，提高的成本部分將會轉嫁給消費者緩解衝擊。 而且這些影響不會立刻發生，得要等到關稅直接影響到企業和消費者信心，或者引發金融穩定問題時，投資人才會真正有感。 ＃川普、普丁通話：即刻談判終結烏克蘭戰爭 川普今天與俄羅斯總統普丁講了很久的電話，直說非常有建設性。川普表示，兩人同意華府和莫斯科將「即刻」展開談判，終結烏克蘭戰爭。 川普在自己的社群媒體Truth Social說，「我們談了烏克蘭、中東、能源、人工智慧，美元地位和各種其他議題。」 「我們都同意要停止導致數百萬人喪生的俄羅斯與烏克蘭戰爭。普丁總統甚至用了我強而有力的競選口號說，這是『常識』。」 兩位領導人也相約各自到對方國家訪問。 川普宣布與普丁通話前，美國國防部長赫格塞斯（Pete Hegseth）在布魯塞爾會見烏克蘭國防代表後表示，美國政府不考慮賦予烏克蘭北約會員國地位。 他也告訴歐洲國家外長們說，「美方和你們一樣，希望保全烏克蘭主權與繁榮，只是我們必須承認，要恢復烏克蘭 2014 年之前的邊界是不切實際的目標。」 「追逐這個不切實際的目標，只會延長戰爭，造成更多苦難」，赫格塞斯說。
美國1月CPI高於預期，市場必須有心理準備，聯準會今年很難降息了？美超微（SMCI）明年展望超好，但年報還沒繳？
＃CPI嚇跌股市，特斯拉、Meta撐場反彈
美國1月CPI升溫高於預期，年增率達到 3%，核心CPI更達到3.3%，再壓縮聯準會今年的降息空間，美債大跌，走勢呈反向的十年期債券殖利率來到4.64%。日圓走貶，來到154.6。
物價上漲的主因是禽流感導致蛋價飛天，在缺蛋的加州超市，一打雞蛋的價格已經來到10至15美元，也就是台幣328元至492元之間，相當於一顆雞蛋要價台幣28元。
炙熱的通膨讓標普五百盤中一度跌1.1%，但近幾日跌爛的特斯拉出現反彈，以及Meta連續18個交易日收漲帶動下，標普五百終場小跌0.3%，道瓊跌0.5%。那斯達克100則小漲0.1%。
美國副總統范斯「高階晶片美國製造論」持續發酵，英特爾股價大漲７%以上，台積電ADR收跌1.1%。(看更多：范斯誓言AI晶片美國製造，英特爾大漲，台積謹慎以對)
聯準會主席鮑爾在CPI數據出爐後，在美國眾議院聽證會表示，「我會說，我們接近通膨目標了，但尚未抵達。因此，我們現階段希望維持利率在限制性區間。」
摩根士丹利經濟策略長澤特納（Ellen Zentner）說，「所謂的利率長期維持高位，如今可能又要再更長期一點了。直到通膨真的降下來，市場對於再度降息要更有耐心。」
聯博證券首席經濟學家威諾格拉德（Eric Winograd）說，市場原本就不預期通膨可以持續取得進展，而今天的數據進一步證實了這一點，如果通膨狀況持續，必須預期聯準會今年不會再降息。
彭博社經濟學家安娜·王則提醒，這份報告一時讓市場有點緊張，但同時也不該忘記「一月效應」，可能會限制了這份報告的參考價值。「一月效應」是指每年一月份經常出現的一些特殊經濟現象，如商品價格的調整，或是員工年終獎金入帳等。
＃美超微明年展望超好，但年報還沒繳？
美超微（SMCI）交財報了。上一季的財報出爐，美超微還給出超棒的前景展望，預計2026年的營收會大幅高過分析師預期。
美超微下調了這個財年的業績預測，截至6月的財年營收，從預期的280億美元下調到243億美元，這一季的預期銷售額和獲利也未達到預期。
但是美超微給出了相當積極的長期營收展望。
執行長梁見後在聲明中表示，公司正在為2026年實現400億美元的營收做準備。先前分析師的平均預期是307億美元。而且他說400億美元的可能還是非常保守的目標。
上週美超微就宣布，搭載輝達新款Blackwell B200晶片的產品已經全面投產。對明年的強勁預期，意味AI熱潮在2026年還保持成長的趨勢。
不過，上一個財年的財報美超微還是沒有交。
去年8月錯過了最後期限，美超微面臨下市危機，10月又遭到安永會計師事務所切割，表示對其公司治理和透明度有疑慮。同時空頭公司興登堡研究的報告也指出，美超微有明顯的會計問題。
至於遲交的年報，最後截止日是2月25日。美超微表示將「繼續努力」完成財報申報，公司相信會在最後期限提交。
＃川普大興關稅，市場冷靜，抵不過通膨數據
上任不到一個月，川普接連的關稅攻勢，最新是將鋼鋁進口關稅從10%提高到25%，而且是無差別攻擊了包括加拿大、墨西哥、日本和韓國等貿易夥伴。
川普還威脅將實施互惠關稅，對美國進口商品徵收對等關稅，照川普的說法是，「如果他們向我們收費，我們就像他們收費，如果他們課25%關稅，我們也課25%。」
不過投資市場顯得淡定，過去5個交易日，標普500指數漲幅不到1%。但是1月通膨數據，高於預期，立刻觸發恐慌情緒。
為何市場對關稅冷靜，通膨反而成了大魔王？
瑞銀全球財富管理美洲區首席投資長馬薩利（Solita Marcelli）預估，這波鋼鋁關稅，對整體經濟的衝擊可能有限。
美國大部分的鋼鋁進口來自加拿大和墨西哥，對於像是建築業、汽車業、機械業等鋼鐵密集的產業，可能會受到打擊，提高的成本部分將會轉嫁給消費者緩解衝擊。
而且這些影響不會立刻發生，得要等到關稅直接影響到企業和消費者信心，或者引發金融穩定問題時，投資人才會真正有感。
＃川普、普丁通話：即刻談判終結烏克蘭戰爭
川普今天與俄羅斯總統普丁講了很久的電話，直說非常有建設性。川普表示，兩人同意華府和莫斯科將「即刻」展開談判，終結烏克蘭戰爭。
川普在自己的社群媒體Truth Social說，「我們談了烏克蘭、中東、能源、人工智慧，美元地位和各種其他議題。」
「我們都同意要停止導致數百萬人喪生的俄羅斯與烏克蘭戰爭。普丁總統甚至用了我強而有力的競選口號說，這是『常識』。」
兩位領導人也相約各自到對方國家訪問。
川普宣布與普丁通話前，美國國防部長赫格塞斯（Pete Hegseth）在布魯塞爾會見烏克蘭國防代表後表示，美國政府不考慮賦予烏克蘭北約會員國地位。
他也告訴歐洲國家外長們說，「美方和你們一樣，希望保全烏克蘭主權與繁榮，只是我們必須承認，要恢復烏克蘭 2014 年之前的邊界是不切實際的目標。」
「追逐這個不切實際的目標，只會延長戰爭，造成更多苦難」，赫格塞斯說。
