“稳增长扩投资”，两家央企获批发债5000亿元
此次发行开创了央国企大规模融资用于“类政府债”项目投资的先河。 募集资金将全部用于国务院批准的“稳增长扩投资”相关用途，重点支持“两重”“两新”项目投资。 相比国债，央企发债无需经过人大审批，流程更短，操作更灵活。 南方周末记者 卫琳聪 责任编辑：冯叶 中国国新控股有限责任公司获批发行3000亿元“稳增长扩投资专项债”。视觉中国/图近期，央企中国诚通控股集团有限公司（下称诚通控股）、中国国新控股有限责任公司（下称国新控股）分别宣布获批发行2000亿元和3000亿元“稳增长扩投资专项债”。募集资金将全部用于国务院批准的“稳增长扩投资”相关用途，重点支持“两重”“两新”项目投资，包括重大设备更新及技术改造投资、重大科技创新项目投资、重大战略性新兴产业投资等。央企发债并不罕见，但大规模用于“两重”“两新”项目、明确以“稳增长扩投资”为目的尚属首次。中信证券首席经济学家明明撰文指出，此次发行开创了央国企大规模融资用于“类政府债”项目投资的先河。华西证券研报认为，历史上政府准信用扩张主体主要是城投和政策性银行，此次两大央企发行“稳增长扩投资专项债”体现了信用扩张主体的转变。由央企扮演更重要角色，替代城投，拉开加杠杆序幕。央企为何开始加杠杆？“此消彼长”华西证券研报统计，2010年以来央企曾经历三轮发债扩张，但大多与稳增长无关，主要是在经济刺激政策和宽松货币环境推动下，发债成本更低，有利于扩张业务、改善财报。例如2012年两次降息降准，拉动基建投资增长，从事建筑装饰、采掘、煤炭等相关行业的央企扩张发债，央企债净融资达6927亿元，环比增长42%，创阶段性新高。2018年国务院办公厅要求加强国有企业资产负债约束，满足一定条件的永续债可以划分为权益工具 登录后获取更多权限 立即登录 校对：星歌 欢迎分享、点赞与留言。本作品的版权为南方周末或相关著作权人所有，任何第三方未经授权，不得转载，否则即为侵权。 诚通控股 国新控股 央企
此次发行开创了央国企大规模融资用于“类政府债”项目投资的先河。
募集资金将全部用于国务院批准的“稳增长扩投资”相关用途，重点支持“两重”“两新”项目投资。
相比国债，央企发债无需经过人大审批，流程更短，操作更灵活。
责任编辑：冯叶
中国国新控股有限责任公司获批发行3000亿元“稳增长扩投资专项债”。视觉中国/图
近期，央企中国诚通控股集团有限公司（下称诚通控股）、中国国新控股有限责任公司（下称国新控股）分别宣布获批发行2000亿元和3000亿元“稳增长扩投资专项债”。
募集资金将全部用于国务院批准的“稳增长扩投资”相关用途，重点支持“两重”“两新”项目投资，包括重大设备更新及技术改造投资、重大科技创新项目投资、重大战略性新兴产业投资等。
央企发债并不罕见，但大规模用于“两重”“两新”项目、明确以“稳增长扩投资”为目的尚属首次。中信证券首席经济学家明明撰文指出，此次发行开创了央国企大规模融资用于“类政府债”项目投资的先河。
华西证券研报认为，历史上政府准信用扩张主体主要是城投和政策性银行，此次两大央企发行“稳增长扩投资专项债”体现了信用扩张主体的转变。由央企扮演更重要角色，替代城投，拉开加杠杆序幕。
央企为何开始加杠杆？
“此消彼长”
华西证券研报统计，2010年以来央企曾经历三轮发债扩张，但大多与稳增长无关，主要是在经济刺激政策和宽松货币环境推动下，发债成本更低，有利于扩张业务、改善财报。
例如2012年两次降息降准，拉动基建投资增长，从事建筑装饰、采掘、煤炭等相关行业的央企扩张发债，央企债净融资达6927亿元，环比增长42%，创阶段性新高。
2018年国务院办公厅要求加强国有企业资产负债约束，满足一定条件的永续债可以划分为权益工具
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校对：星歌
